2020年瓦楞纸市场利好支撑仍有限，纸企开工负荷相对平稳，预计瓦楞纸产量在2189万吨，较2019年小幅增加3.91%。调研数据显示，原计划于2019年的新增箱板纸项目部分将推迟至2020年投产，虽然当前市场价格处于上行走势，但终端需求表现一般，因此对2020年整体市场行情仍预期不高。且受到企业规划改变及政府审批严格等因素影响，预计新增产能仅在473万吨左右，仍以集团产能增长为主。其中，玖龙纸业的东莞和永新基地均将在2020年一季度投产，新增总产能在110万吨，占总量的25.37%。另外山鹰华中纸业亦有38万吨新产能投放。另外伴随部分落后产能淘汰，最终总产能将增加110万吨左右，小幅增加2.92%。2020年箱板纸行业开工负荷或将维持在68%左右，产量预计在2633万吨，增幅在5.19%左右。2020年下游各行业发展前景表现不一。
具体来看：食品行业表现稳健增长，休闲食品中坚果品类增长迅速，行业内龙头效应显著，仍旧保持高增长预期；饮料行业表现略显分化，其中高端产品增长确定性最强，软饮料发展速度有下滑预期；家电行业受“家电节能补贴”、“家电以旧换新”、“家电下乡”等多项拉动内需政策的有力支持，中国家电工业实现了快速、稳步的增长，但受房地产市场有所降温影响，未来增长动能略显减弱，但得益于电商平台发展，小家电市场异军突起。作为被广泛使用的销售包装和运输包装材料，纸箱的需求量与下游各行业的发展前景呈现出较高的正相关性。预计2020年瓦楞纸实际消费量约在2358万吨，同比增速增加4.96%。2020年瓦楞纸供需平衡差预计扩大到15，同比增加1。箱板纸需求方面，与瓦楞纸作为纸箱的配套原材料，两者的需求量变化趋势具有较高的一致性。预计2020年箱板纸消费量约在2848万吨，同比增速为5.09%。随着中美贸易摩擦的利空影响逐渐消化，出口包装需求料难有较大下滑空间，加之中国需求保持较平稳发展势头，预计短期内需难有较大变动空间。2020年箱板纸供需平衡差预计在31，与2019年基本持平。
